西安旅游股份（2023年上半年亏损502579万元）

中证智能财讯 西安旅游（000610）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入2.80亿元，同比增长18.61%；归母净利润亏损5025.79万元，上年同期亏损4854.25万元；扣非净利润亏损5083.10万元，上年同期亏损5524.55万元；经营活动产生的现金流量净额为-1815.56万元，上年同期为-1.32亿元；报告期内，西安旅游基本每股收益为-0.2123元，加权平均净资产收益率为-8.03%。

以8月30日收盘价计算，西安旅游目前市盈率（TTM）约为-22.01倍，市净率（LF）约为6.2倍，市销率（TTM）约为8.46倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.41亿元，同比下降9.62%，环比增长1.33%；归母净利润-2084.56万元，同比下降44.42%，环比增长29.13%；扣非净利润-2064.81万元，同比下降12.34%，环比增长31.59%。

资料显示，公司以“美好文旅综合服务商”为战略定位，卓力打造以品质酒店、畅游旅行、生态商贸为三大核心的产业体系。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，旅行社业务收入1.36亿元，同比增长272.49%，占营业收入的48.49%；酒店业收入0.79亿元，同比增长300.10%，占营业收入的28.13%；商贸业收入0.66亿元，同比下降63.62%，占营业收入的23.38%。

2023年上半年，公司毛利率为3.33%，同比上升6.44个百分点；净利率为-19.66%，较上年同期上升3.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为7.73%，同比上升13.49个百分点，环比上升8.86个百分点；净利率为-16.20%，较上年同期下降5.37个百分点，较上一季度上升6.96个百分点。

分产品看，旅行社业务、酒店业、商贸业2023年上半年毛利率分别为3.41%、5.37%、0.71%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-8.03%，较上年同期下降1.92个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-2.58%，较上年同期下降0.05个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1815.56万元，同比增加1.13亿元；筹资活动现金流净额5013.26万元，同比增加1336.34万元；投资活动现金流净额-6108.76万元，上年同期为8643.33万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-1.02亿元，上年同期为-0.80亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为110.49%。

2023年上半年，公司期间费用为6006.25万元，较上年同期减少582.33万元；期间费用率为21.43%，较上年同期下降6.45个百分点。其中，销售费用同比下降42.47%，管理费用同比增长19.24%，财务费用同比增长53.85%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少10.26%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；存货余额较上年末增加5.91%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；固定资产较上年末减少1.62%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；在建工程较上年末增加470.93%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加17.54%，占公司总资产比重上升4.22个百分点；应付账款较上年末减少3.19%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少12.69%，占公司总资产比重下降0.24个百分点；合同负债较上年末增加5.02%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为2.97亿元，占净资产的49.45%，较上年末增加1657.28万元。其中，存货跌价准备为140.5万元，计提比例为0.47%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为70.82%，相比上年末增加2.66个百分点；有息资产负债率为39.62%，相比上年末增加3.97个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为0.82，速动比率为0.51。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为许庆、胡志纯、曹玲霞、华夏中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的李伟强、陈斌、蔡亦勤、马若莹。在具体持股比例上，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，西安江洋商贸公司、文东持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，西安旅游13.26%股份处于质押状态。其中，第一大股东西安旅游集团有限责任公司质押3138.82万股公司股份，占其全部持股的49.90%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为7.41万户，较一季度末下降了803户，降幅1.07%；户均持股市值由一季度末的5.45万元下降至5.41万元，降幅为0.73%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。